特斯拉超高估欧义值引摩根士丹利下调评级

　　摩根士丹利将特斯拉公司的拉超利下股票评级下调至相当于 “持有” 的级别，这是高估其自 2023 年 6 月以来首次下调该公司评级。该行表示，值引欧义尽管埃隆・马斯克迫切希望将特斯拉转型为一家机器人与人工智能企业，摩根但这家电动汽车制造商的士丹股价已充分反映了这些业务的价值，目前处于 “估值饱和” 状态。调评

　　特斯拉股票的拉超利下未来 12 个月预期市盈率约为 210 倍，是高估标普 500 指数成分股中估值第二高的公司，仅次于华纳兄弟探索公司的值引 220 倍，远超排名第三的摩根帕兰提尔科技（186 倍）。

　　摩根士丹利新任特斯拉研究主管安德鲁・珀科科在周日发给客户的士丹欧义研报（这也是他履新后的首份研报）中写道：“尽管市场普遍认同特斯拉已不止是一家汽车制造商，但我们预计未来一年其股价将面临震荡的调评交易环境。我们认为公司业绩存在不及预期的拉超利下可能，同时其非汽车业务的高估利好因素已体现在当前股价中。”

　　珀科科为特斯拉设定的值引新目标价为 425 美元，较上周五收盘价存在 6.6% 的下跌空间。他接替了摩根士丹利长期负责特斯拉研究的分析师亚当・乔纳斯，彭博社整理的数据显示，乔纳斯自 2023 年 9 月起便给予特斯拉 “增持” 评级，而珀科科目前给出的是 “中性” 评级。目前市场对特斯拉股票的平均目标价为 388 美元，共有 28 个 “买入” 评级、19 个 “持有” 评级以及 16 个 “卖出” 评级。

　　特斯拉股价周一盘中一度下跌 3%，至 441 美元左右。

　　珀科科在研报中称，特斯拉有望成为人形机器人领域的领军者，其 “擎天柱” 项目每股价值可达 60 美元。但他预计，受全行业低迷影响，特斯拉明年在北美的电动汽车销量将下滑 12%。

　　今年以来，尽管特斯拉利润出现下滑，但由于首席执行官马斯克一直强调自动驾驶汽车、人形机器人等人工智能相关业务，其股价基本未受利润下滑的拖累。不过，特斯拉股价今年整体波动较大，在 2023 年上涨 102%、2024 年上涨 63% 之后，今年以来累计涨幅约为 10%，而同期标普 500 指数涨幅超过 16%。

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责任编辑：郭明煜

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